אתם משקיעים את הכסף שלכם. אולי בקופת גמל, אולי בקרן השתלמות, אולי תיק השקעות עצמאי; אתם רוצים שהכסף יעבוד בשבילכם. שיצמח.
נהדר.
אבל יש משהו אחד. משהו קטן ,שלפעמים מרגיש כמו זבוב מעצבן, ולפעמים יכול להיות מפלצת. אנחנו מדברים על עמלות ודמי ניהול. כן. אלו ה”חברים” הקטנים, שגוזרים קופון מכל רווח שלכם, ולפעמים גם מהקרן עצמה.
אתם חושבים שאתם יודעים הכול? בואו נראה.
בואו ננסה להיחשף ולהבין איזה כלים יש לנו, שיאפשרו לבדוק, להבין, לחסוך ולוודא שהכסף שלנו באמת נשאר שלנו, ולא “מתאדה” בגלל כל מיני אותיות קטנות.
השקעות: האם אתם בטוחים שאתם יודעים כמה זה באמת עולה?
בואו נדבר בכנות. כשאתם משקיעים, הדבר הראשון שמעניין אתכם זה התשואה. כמה הכסף שלכם עשה. כמה הוא גדל. וזה מצוין, זו המטרה העיקרית. אבל יש צד שני למטבע – העלות. המחיר שאתם משלמים על הזכות להשקיע. וזה לא תמיד שקוף. לפעמים זה נראה כמו אחוז קטן, אחוז אחד פה, חצי אחוז שם. מה זה כבר משנה, נכון?
טעות. ענקית.
העמלות האלה, גם הקטנות שבהן, הן כמו טיפות מים שמטפטפות לאורך שנים. בהתחלה זה נראה כלום, אבל לאורך זמן הן יכולות לשחוק סלע. ולא סלע קטן. אנחנו מדברים על ההון העתידי שלכם, על ההבדל בין פרישה נוחה, לפרישה קצת פחות, או בין סתם לחסוך לבין לבנות אימפריה קטנה. בלי שתשימו לב, העמלות האלה מקטינות את התשואה נטו שלכם את מה שנשאר לכם בכיס,אחרי הכול.
ולאורך עשרות שנים זה מסתכם, לפעמים, בסכומים מטורפים. הרבה יותר ממה שחשבתם.
אז למה זה חשוב?
- כי זה הכסף שלכם.
- כי אתם עובדים קשה בשבילו.
- כי כל שקל שנחסך בעמלות.
- הוא שקל שיכול לעבוד בשבילכם.
- ולהרוויח ריבית דריבית.
- וככה להגדיל את ההון שלכם.
להתעלם מעמלות זה כמו לנהוג עם בלם יד מורם קצת. אתם נוסעים, כן, אבל לאט יותר. שורפים יותר דלק (שזה הכסף שלכם) ולא מגיעים ליעד. עם מלוא הפוטנציאל.
בואו נוודא שאתם נוסעים עם הרגל על הגז. לא על הבלם.
הכירו את החברים הטובים שלכם… והפחות טובים: סוגי עמלות נפוצות
יש הרבה סוגי עמלות בעולם הפיננסים. חלקן בולטות יותר, חלקן פחות; חלקן נגבות באופן קבוע, חלקן רק כשאתם מבצעים פעולה. חשוב להכיר את כולן, או לפחות את העיקריות שבהן. כדי שלא יהיו לכם הפתעות,וכדי שתוכלו להשוות נכון.
דמי ניהול: האריה בתחום?
זה כנראה הסוג הכי מוכר, והכי משמעותי בדרך כלל. דמי ניהול נגבים כאחוז מסוים, מתוך שווי הנכסים שלכם, או מתוך ההפקדות החודשיות שלכם.
לדוגמה: 0.5% לשנה מתוך שווי הקופה, או 2% מכל הפקדה.
שימו לב, שניהם נגבים, אבל בצורות שונות. ומי שמשקיע הרבה שנים, האחוז משווי הנכסים הופך להיות הרבה יותר משמעותי. הוא נגבה מהסכום הכולל, שעם הזמן אמור להיות גדול יותר ויותר.
זה האריה, כי הוא נוגס כל שנה מכל העוגה.
עמלות קנייה/מכירה (עמלות מסחר): “מס” על כל פעולה?
כשאתם קונים או מוכרים ניירות ערך – מניות, אגרות חוב, קרנות סל – דרך בנק או בית השקעות, אתם בדרך כלל משלמים עמלה. גם היא יכולה להיות כשיעור מתוך היקף העסקה.
או סכום קבוע מינימלי.
לדוגמה: 0.1% מעסקה, עם מינימום של 10 ש”ח. אם אתם סוחרים הרבה ומבצעים הרבה פעולות קטנות, העמלות האלה יכולות להצטבר ולהפוך לנטל משמעותי; אם אתם משקיעים לטווח ארוך ומבצעים מעט פעולות – ההשפעה פחותה, אבל עדיין קיימת.
עמלות המרה (מט”ח): האם ה”חליפין” באמת הוגן?
אתם משקיעים במניות אמריקאיות? או בקרנות סל שנקובות בדולרים? כשאתם מפקידים שקלים לחשבון המסחר וממירים אותם לדולרים כדי לקנות, או כשאתם מוכרים נייר ערך בדולרים וממירים בחזרה לשקלים – בכל המצבים האלה אתם משלמים עמלת המרה. היא בדרך כלל מגולמת בשער ההמרה עצמו.
הבנק או בית ההשקעות נותנים לכם שער פחות טוב מהשער היציג – ההפרש הזה זה העמלה שלכם (או שלהם…). גם כאן אחוז קטן מכל המרה יכול להצטבר לסכום נכבד. במיוחד אם אתם סוחרים הרבה, או מחליפים מטבעות לעיתים קרובות.
עמלות נוספות שכדאי להכיר: הפתעות קטנות בדרך?
יש עוד כל מיני עמלות, פחות שכיחות אולי, אבל חשוב להיות מודעים אליהן:
- עמלת משמרת ניירות ערך: לפעמים הבנק גובה עמלה רק על עצם החזקת ניירות ערך אצלו.
- דמי פיקדון: בקרנות נאמנות מסוימות, לפעמים נגבים דמי פיקדון ראשוניים (פחות נפוץ היום אבל כדאי לבדוק).
- דמי יציאה: במוצרים ישנים יותר, לפעמים הייתה עמלה על משיכת כסף לפני תקופה מסוימת. (פחות רלוונטי היום ברוב המוצרים החדשים אבל תמיד כדאי לבדוק היטב).
- עמלות עבור שירותים מיוחדים: דוחות מיוחדים, העברות כספים מסובכות וכו’.
העיקרון הוא פשוט: בדקו את כל המסמכים, שאלו שאלות. אל תתביישו, הכסף הוא שלכם.
זום-אין: איפה תפגשו אותם? עמלות במוצרי השקעה שונים
העמלות משתנות מאוד בין סוגי מוצרי השקעה שונים ובין גופים פיננסיים שונים. בואו נראה כמה דוגמאות בולטות.
קופות גמל, קרנות השתלמות ופנסיה בישראל: מה הסיפור?
אלו המוצרים המרכזיים לחיסכון לטווח ארוך בישראל. הם נהנים מהטבות מס משמעותיות, ודמי הניהול שלהם הם פרמטר קריטי. הם נגבים כמעט תמיד, גם כאחוז מההפקדה וגם כאחוז מהצבירה (שווי הקופה). קיימת הרבה תחרות בתחום הזה, שהביאה לירידה בדמי הניהול – בפרט בקופות הגמל וקרנות ההשתלמות.
אבל עדיין יש הבדלים גדולים. וכל עשירית האחוז שאתם חוסכים שווה המון כסף. במיוחד לאורך 20, 30 או 40 שנה.
חשוב לדעת: דמי הניהול המקסימליים מוגדרים בחוק, אבל בפועל רוב האנשים משלמים פחות מהמקסימום. בעיקר אם הם התמקחו, או עברו לגוף זול יותר. אל תתביישו להתמקח!
קרנות נאמנות ותעודות סל (ETFs): עולם של מגוון… וגם עלויות
כשאתם משקיעים דרך הבנק או בית השקעות, אתם יכולים לקנות קרנות נאמנות ישראליות, או קרנות סל (ETFs) – גם ישראליות וגם זרות (אמריקאיות למשל). העלויות כאן מגוונות.
קרנות נאמנות: בדרך כלל יש להן “דמי ניהול” שנתיים, המחושבים כאחוז משווי הקרן, והנגבים מתוך שווי הקרן עצמה.
מה זה אומר? שאתם לא רואים את הגבייה הזו ישירות בחשבון, אבל היא מקטינה את התשואה של הקרן, לפני שהיא מגיעה אליכם. שימו לב גם ל”דמי הצלחה” בקרנות מסוימות. אם הקרן מרוויחה מעל יעד מסוים, היא גובה אחוז נוסף מהרווח. זה נשמע הוגן, אבל צריך לבדוק את התנאים היטב.
קרנות סל (ETFs): אלו מוצרים פופולריים. במיוחד להשקעה בשווקים זרים (ארה”ב למשל). הם בדרך כלל נחשבים לזולים יותר מקרנות נאמנות מנוהלות אקטיבית. העלות העיקרית היא “יחס הוצאות” (Expense Ratio) – גם זה אחוז שנתי שנגבה מתוך שווי הקרן ומקטין את התשואה שלה. בנוסף ליחס ההוצאות, כשאתם קונים/מוכרים ETF, אתם משלמים עמלת מסחר לברוקר, וגם עמלת המרת מט”ח,אם ה-ETF נקוב במטבע זר. זה מצטבר!
תיקי השקעות מנוהלים ועצמאיים: הבנקים מול בתי ההשקעות… ואתם
תיק מנוהל: אתם מפקידים כסף. בית השקעות או בנק מנהל לכם את התיק, קונה ומוכר ניירות ערך בשמכם. כאן העלות העיקרית היא “דמי ניהול תיק” – זה אחוז שנתי משווי התיק. בנוסף לדמי הניהול יש גם עמלות קנייה/מכירה, ועמלות המרת מט”ח.
בתי השקעות רבים מציעים עסקאות שכוללות הכול, דמי ניהול כוללים, שמגלמים בתוכם גם את עמלות המסחר והמט”ח. חשוב לבדוק מה בדיוק כלול ומה לא, ומה התעריף הכולל.
התחרות גבוהה ולכן יש מרחב התמקחות. אל תסכימו להצעה הראשונה!
תיק עצמאי: אתם פותחים חשבון מסחר, בבנק או בבית השקעות (גם זרים), ואתם קונים ומוכרים ניירות ערך בעצמכם. אתם משלמים בעיקר עמלות קנייה/מכירה ועמלות המרת מט”ח. לעיתים יש גם דמי משמרת (פחות שכיח היום). העלות כאן תלויה מאוד בתדירות המסחר שלכם ובגוף שאצלו אתם מנהלים את החשבון, וכמובן – זה אפיק שמצריך מכם לנהל את הכול לבד.
האפקט המצטבר: למה דמי ניהול קטנים יכולים “לאכול” לכם הון עתק?
זה החלק שבו הופכים קצת ציניים. כי המנגנון הזה של עמלות הוא גאוני. בשביל הגופים הפיננסיים כמובן; והרסני, לפעמים, בשביל הכיס שלכם.
בואו ניקח דוגמה פשוטה. נניח שאתם חוסכים 1,000 ש”ח בחודש בקרן השתלמות, עם תשואה שנתית של 5% (ברוטו), וקיימים שני מסלולים: אחד עם דמי ניהול 0.3% לשנה, והשני עם 0.6% לשנה. הבדל של 0.3% בלבד. זה נראה כלום, נכון?
אז אחרי 30 שנה ההבדל בין שווי הקופות יכול להגיע לעשרות אלפי שקלים! פער קטן באחוזים הופך לפער ענק בכסף. וזה בגלל קסם הריבית דריבית. דמי הניהול מקטינים את שווי הקופה. והקטנת השווי משמעותה פחות רווח שנובע ממנגנון הריבית דריבית.
שנה אחרי שנה האפקט הזה מצטבר והופך למשמעותי מאוד, במיוחד בחיסכון ארוך טווח, כמו פנסיה או קרן השתלמות. זה כמו מס נסתר שנגבה מכם כל הזמן ושוחק את הפוטנציאל שלכם.
להתעלם מזה זה להשאיר כסף על השולחן. הרבה כסף.
לפעמים, כל ההבדל בין “בסדר” ל”מעולה” טמון בניהול נכון של העלויות.
אז מה עושים? 7 מהלכים חכמים כדי לשמור על הכסף שלכם
אל ייאוש! אתם לא חסרי אונים. יש הרבה דברים שאתם יכולים לעשות כדי לצמצם את העלויות ולהשאיר יותר כסף אצלכם.
- הבינו איפה אתם משלמים: קחו את הדוחות שלכם. קופות גמל, קרנות השתלמות, תיקי השקעות. חפשו את השורה של “דמי ניהול”, “עמלות מסחר”, “יחס הוצאות”. תתפלאו מה תגלו.
- השוו תפוחים לתפוחים (ולפעמים גם לאגסים): אל תשוו רק דמי ניהול. תשוו את העלות הכוללת. כולל עמלות נלוות. וחשוב לא פחות: תשוו מסלולים דומים! אין טעם להשוות קרן מנייתית קרן כספית.
- תתמקחו, תתמקחו, תתמקחו: ברוב המוצרים (במיוחד קופות גמל, השתלמות, תיקים מנוהלים), יש מרחב מיקוח על דמי הניהול. אל תסכימו לתעריף המקסימלי. בקשו הצעה טובה יותר. אם אתם לקוחות ותיקים או מביאים סכום גדול, הכוח שלכם גדול יותר.
- שקלו מעבר גוף מנהל: המעבר בין קופות גמל, קרנות השתלמות וקופות פנסיה הוא קל היום. הוא לא כרוך בעמלות העברה (בדרך כלל). אם קיבלתם הצעה טובה יותר מגוף אחר, שקלו ברצינות לעבור. זה יכול לחסוך לכם הון.
- העדיפו מוצרים עוקבי מדד (פסיביים): בדרך כלל, קרנות סל (ETFs) וקרנות נאמנות מחקות מדד גובות יחס הוצאות נמוך משמעותית מקרנות מנוהלות אקטיבית. מחקרים רבים הראו שלאורך זמן, קרנות פסיביות משיגות תוצאות דומות (ולעיתים אף טובות יותר) מקרנות אקטיביות, אחרי שלוקחים בחשבון את העלויות.
- צמצמו את תדירות המסחר: אם אתם מנהלים תיק השקעות עצמאי, כל קנייה ומכירה עולה לכם כסף. השקעה לטווח ארוך, עם פחות תנועות בתיק, תחסוך לכם הרבה עמלות מסחר.
- שימו לב לעמלות המרת מט”ח: אם אתם משקיעים בחו”ל, בדקו היטב את תעריפי המרת המט”ח. לפעמים ההבדלים בין גופים שונים יכולים להיות משמעותיים מאוד. ברוקרים בינלאומיים מסוימים מציעים תנאי המרה עדיפים או אפילו אפשרויות החזקה של המטבע הזר בחשבון.
זכרו: ידע זה כוח. וכסף.
להבין את המבנה של העמלות זה הצעד הראשון. לנהל אותן נכון – זה הצעד השני. שניהם קריטיים.
שאלות שחשוב שתשאלו (ותשובות שאנחנו יכולים לתת לכם עכשיו)
בטח עלו לכם כמה שאלות בראש. זה מצוין. הנה כמה מהשאלות הנפוצות ביותר שאנחנו שומעים. ותשובות קצרות וממוקדות.
שאלה 1: האם עמלה נמוכה יותר תמיד מבטיחה תשואה גבוהה יותר?
תשובה: לא בהכרח. עמלה נמוכה מקטינה את ה”חיכוך” ומגדילה את התשואה הפוטנציאלית נטו. אבל איכות הניהול או ביצועי המדד עדיין משפיעים. קרן יקרה יותר עם ביצועים עדיפים (לפני עמלות) עדיין יכולה להניב תשואה נטו טובה יותר. אבל זה המקום שבו חשוב מאוד לבדוק את הביצועים אחרי עמלות, ולבחון את היסטוריית הביצועים לאורך זמן. ברוב המקרים, עלויות נמוכות הן יתרון משמעותי.
שאלה 2: איך אני יכול לדעת כמה דמי ניהול אני משלם בפועל בקופת גמל או קרן השתלמות?
תשובה: הכי טוב לבדוק בדוחות השנתיים והרבעוניים שאתם מקבלים מהגוף המנהל. שם אמור להיות פירוט של דמי הניהול שנגבו מכם בפועל. בנוסף, באתר “גמל נט” ו”פנסיה נט” של משרד האוצר תוכלו להשוות דמי ניהול היסטוריים וממוצעים במסלולים שונים ובין גופים שונים. זה כלי מעולה להשוואה.
שאלה 3: האם כדאי לעבור לברוקר זר כדי לחסוך עמלות מסחר ומט”ח בהשקעות בחו”ל?
תשובה: זה בהחלט שיקול לגיטימי. ברוקרים זרים רבים מציעים עמלות מסחר נמוכות מאוד (אפס לחלק מהמוצרים כמו מניות אמריקאיות) ושערי המרת מט”ח תחרותיים יותר מהבנקים הישראלים. מצד שני, זה דורש מכם התנהלות עצמאית יותר, הבנה טכנית, והתמודדות עם רגולציה ומיסוי שונים. זה לא מתאים לכל אחד, אבל למי שמוכן ללמוד ולהתנהל, יש כאן פוטנציאל חיסכון גדול.
שאלה 4: מה ההבדל בין “דמי ניהול מהפקדה” ל”דמי ניהול מצבירה”?
תשובה: דמי ניהול מהפקדה נגבים כאחוז מכל סכום חדש שאתם מפקידים לקופה (למשל, 2% מכל משכורת שמופרשת לפנסיה). דמי ניהול מצבירה נגבים כאחוז מסוים מתוך שווי הקופה הכולל שלכם בכל שנה (למשל, 0.5% משווי קופת ההשתלמות בסוף שנה). לאורך זמן, כשהקופה גדלה, דמי הניהול מצבירה הופכים להיות הסכום המשמעותי הרבה יותר שנגבה מכם.
שאלה 5: האם יש הבדל בעמלות בין השקעה בקרן נאמנות לבין השקעה ב-ETF שעוקב אחרי אותו מדד?
תשובה: בדרך כלל, ל-ETF שעוקב אחרי מדד זהה תהיה עלות נמוכה יותר (יחס הוצאות נמוך) בהשוואה לקרן נאמנות מחקה מדד. בנוסף, בקרן נאמנות ייתכנו גם עמלות קנייה/מכירה ודמי פיקדון (תלוי בקרן), בעוד שבעת קניית/מכירת ETF אתם משלמים עמלת מסחר לברוקר. בסך הכל, השקעה ב-ETF נחשבת לרוב לזולה יותר.
שאלה 6: התמקחתי וקיבלתי הנחה על דמי הניהול. האם ההנחה הזו קבועה לתמיד?
תשובה: לא בהכרח. הרבה פעמים ההנחה ניתנת לתקופה מוגבלת (שנה, שנתיים, שלוש). חשוב לוודא מה כתוב בהסכם שאתם חותמים עליו. אם ההנחה מוגבלת בזמן, סמנו ביומן לתזכר את עצמכם להתמקח מחדש או לשקול מעבר גוף לפני שההנחה פגה.
שאלה 7: האם יש “עמלות נסתרות” שלא מופיעות בשום מקום?
תשובה: הרגולציה היום מחייבת שקיפות יחסית גבוהה בנוגע לעמלות המרכזיות. דמי ניהול, עמלות מסחר, יחס הוצאות – כל אלה חייבים להיות מפורטים. עם זאת, יש דברים פחות שקופים לחלוטין, כמו ה”מרווח” בשער המרת מט”ח (שהוא בעצם עמלה), או עלויות עסקה פנימיות בתוך קרנות מסוימות. תמיד כדאי לקרוא את מסמכי הקרן (מנהל הקרן) או את הסכם פתיחת החשבון אצל הברוקר כדי להבין את כל מבנה העלויות.
בשורה התחתונה: אתם המנהלים של הכסף שלכם
אז עברנו דרך לא קצרה. ראינו למה עמלות חשובות, הכרנו את הסוגים העיקריים, בדקנו איפה פוגשים אותן והבנו למה הן כל כך משפיעות. במיוחד לאורך זמן.
המסר העיקרי פשוט: אל תתעלמו מעמלות. הן לא “כאב ראש” קטן, הן גורם משמעותי שיכול לשנות לגמרי את התמונה הפיננסית שלכם בעתיד.
השליטה בידיים שלכם. אתם יכולים לבדוק, להשוות, להתמקח, לשנות, לעבור לגוף זול יותר, או למוצר יעיל יותר.
כל פעולה כזו, כל שקל שאתם חוסכים בעמלה, זה שקל שנשאר בכיס שלכם ועובד בשבילכם, במקום בשביל מישהו אחר.
קחו אחריות. תהיו מעורבים. הכסף שלכם, העתיד שלכם, שווים את המאמץ.
בהצלחה!