רגע לפני שאתם צוללים פנימה, בואו נדבר רגע על כסף, ועל איפה הוא יושב.
יש לכם כסף שאתם לא צריכים מחר בבוקר? אולי לטווח קצר? אולי כמה חודשים? שנה? כזה שפשוט “שוכב” לו בעובר ושב?
אם כן, אתם מפספסים בגדול. ובענק. הכסף הזה יכול לעבוד בשבילכם. ולא סתם לעבוד, אלא לעבוד די טוב. ובלי לקחת סיכונים הזויים.
אנחנו מדברים על קרנות כספיות. ואם אתם קוראים את זה, כנראה ששמעתם עליהן. הן הפכו ללהיט בשנה-שנתיים האחרונות.
בצדק.
אבל אז מגיעה השאלה הגדולה. והקצת מבלבלת. שקלי או דולרי? איזו מהן מתאימה לכם יותר? מה ההבדלים האמיתיים? ולמה כולם מדברים על סיכון מט”ח בדולריוֹת?
אם השאלות האלה עברו לכם בראש, ואתם רוצים אחת ולתמיד לסגור את הפינה הזו, ולקבל את ההחלטה הנכונה בשביל הכסף שלכם, מבלי לחפש עוד מאמרים בגוגל, אתם במקום הנכון.
קרנות כספיות: הכירו את כוכבות הנזילות החדשות
אוקיי, נתחיל מהבסיס. מה זו בכלל קרן כספית?
תחשבו על זה כעל קופה משותפת. המון משקיעים שמים בה את הכסף שלהם. ומנהל הקרן לוקח את כל הסכום העצום הזה, ומשקיע אותו במכשירים פיננסיים מאוד ספציפיים, מאוד קצרי טווח, ומאוד נזילים.
הרעיון הוא לשמור על ערך הכסף, להשיג תשואה קטנה אבל יציבה, ולא פחות חשוב: להיות מסוגלים למשוך את הכסף מתי שתרצו. בלי הפתעות גדולות, בלי דרמות בשווי.
למה הן כל כך פופולריות בשנים האחרונות?
התשובה פשוטה: ריבית.
גל העלאות הריבית, גם בישראל (על ידי בנק ישראל) וגם בארה”ב (על ידי הפד) גרר מצב שבו פתאום יש ריבית גבוהה על הפקדות קצרות טווח. וזה בדיוק מה שקרנות כספיות עושות. הן משקיעות במכשירים שמרוויחים מהריבית הזו. ולכן, במקום שהכסף שלכם ישכב בעובר ושב, ויפסיד כוח קנייה בגלל אינפלציה, הוא יכול לשבת בקרן כספית, ולהרוויח משהו.
תחשבו על זה כמו על אלטרנטיבה חכמה לעובר ושב, או לפיקדונות קצרים מאוד בבנק.
שאלה 1: האם קרן כספית בטוחה כמו פיקדון בנקאי?
תשובה 1: קרנות כספיות נחשבות ברמת סיכון נמוכה מאוד, אבל לא אפסית כמו פיקדון שמוגן על ידי המדינה עד סכום מסוים. הן משקיעות באג”ח ממשלתיות וקונצרניות בדירוג גבוה לטווח קצר, וזה מה שהופך אותן לבטוחות יחסית. אבל עדיין, תיאורטית, יש סיכון קטן מאוד לירידת ערך, למרות שזה אירוע נדיר ביותר בעולם המודרני.
שקלים מול דולרים: הקרב על הריבית (והאקשן)
ועכשיו, לבוננזה האמיתית. יש שני סוגים עיקריים של קרנות כספיות שרלוונטיות לכם – קרן כספית שקלית וקרן כספית דולרית. ההבדל, ובטח כבר ניחשתם, הוא במטבע שבו הקרן משקיעה.
אבל ההבדל הזה, הפשוט לכאורה. יוצר עולם שלם של השלכות, וכדאי להבין אותן.
הגיבור המקומי: קרן כספית שקלית
זאת האופציה ה”רגועה” יותר. היא משקיעה במכשירים שקליים – אג”ח ממשלתי קצר טווח (מק”מ למשל), פיקדונות שקליים בבנקים גדולים ועוד כל מיני דברים דומים. התשואה שלה קשורה קשר הדוק לריבית בנק ישראל – כשהריבית עולה, התשואה הפוטנציאלית עולה; כשהריבית יורדת, התשואה הפוטנציאלית יורדת.
זה פשוט, שקוף, ובעיקר, אין כאן בכלל עניין של מט”ח.
יתרונות הקרן השקלית:
- פשטות: אין ענייני מט”ח, הכול בשקלים, הכול ברור.
- התאמה לצורך שקלי: אם אתם צריכים את הכסף בשקלים (לשכר דירה, לסופר, לבילויים), זאת האופציה הטבעית. אין סיכון שתפסידו “על הדרך” בגלל שינוי בשער הדולר.
- נזילות בשקלים: הכסף זמין לכם מיד בשקלים.
חסרונות הקרן השקלית:
- תשואה תלויה בריבית בנק ישראל: אם ריבית בנק ישראל נמוכה, גם התשואה תהיה נמוכה.
- אין חשיפה למט”ח (שזה גם יתרון): אם אתם דווקא רוצים חשיפה לדולר, הקרן הזו לא תספק לכם את זה.
שאלה 2: האם התשואה של קרן כספית שקלית זהה לריבית בנק ישראל?
תשובה 2: לא בדיוק. היא קרובה, אבל יש הבדלים קטנים. התשואה מושפעת גם מהרכב הנכסים המדויק בקרן, דמי הניהול שהקרן גובה, ועוד. אבל באופן כללי, כשהריבית עולה, הקרנות עולות, וכשהריבית יורדת, הן יורדות.
השחקן הגלובלי: קרן כספית דולרית
כאן נכנסים לזירה הבינלאומית. קרן כספית דולרית משקיעה במכשירים נקובים בדולר ארה”ב – אג”ח ממשלתי אמריקאי קצר טווח (Treasury Bills), פיקדונות דולריים בבנקים ועוד.
התשואה שלה מושפעת מריבית הפד (הבנק המרכזי של ארה”ב), וכשהריבית בארה”ב גבוהה, התשואה הפוטנציאלית של הקרן גבוהה.
לפעמים, ריבית הפד גבוהה יותר מריבית בנק ישראל. וזה מה שהופך את הקרנות הדולריות לאטרקטיביות. אבל… וזה אבל גדול. יש כאן גם עניין של מט”ח – ההשקעה היא בדולרים, ואתם, כנראה, צריכים את הכסף בשקלים בסופו של דבר.
יתרונות הקרן הדולרית:
- תשואה פוטנציאלית גבוהה יותר (לפעמים): כשהריבית הדולרית גבוהה מהריבית השקלית, יש סיכוי לתשואה גבוהה יותר.
- פיזור/חשיפה לדולר: אם אתם רוצים להחזיק חלק מהכסף שלכם בדולרים כסוג של פיזור או הגנה, זו דרך קלה לעשות זאת.
- נזילות בדולרים: אם יש לכם צורך בדולרים (למשל, לנסיעה לחו”ל, או כי חלק מההוצאות שלכם בדולרים), זו אחלה אופציה.
חסרונות הקרן הדולרית:
- סיכון מט”ח (הכי חשוב!): הערך של ההשקעה שלכם בשקלים מושפע משינויים בשער החליפין של הדולר מול השקל.
- קצת יותר מורכב: צריך להבין את עניין המט”ח.
שאלה 3: האם אני יכול להחזיק גם קרן כספית שקלית וגם דולרית?
תשובה 3: בהחלט! הרבה אנשים בוחרים לחלק את הכסף שלהם בין שתי הקרנות, בהתאם לצרכים שלהם ולרמת הנוחות שלהם עם סיכון מט”ח.
סיכון מט”ח: לא באמת כל כך מסובך
אוקיי, בואו נדבר על הפיל בחדר. סיכון מט”ח.
נשמע מפחיד, נכון? אבל זה די פשוט.
אתם משקיעים כסף בשקלים. הכסף הזה מומר לדולרים (בתוך הקרן), מושקע במכשירים דולריים, מרוויח תשואה בדולרים, וכשאתם מושכים את הכסף, הוא מומר בחזרה לשקלים.
והנה הקאץ’: אם שער הדולר עלה מול השקל בתקופה שהכסף שלכם היה בקרן – מזל טוב! הרווחתם גם מהתשואה הדולרית וגם מעליית שער הדולר. הרווח בשקלים יהיה גבוה יותר.
אבל… (תמיד יש אבל) אם שער הדולר ירד מול השקל – אז גם אם הקרן עצמה עשתה תשואה יפה בדולרים, כשתמירים את הכסף בחזרה לשקלים, תקבלו פחות שקלים. וזה יכול “לאכול” חלק מהתשואה, או אפילו לגרום להפסד בשקלים.
דוגמה קטנה להמחשה (בלי מספרים מדויקים מדי, רק הרעיון):
נניח ששמתם 100,000 שקלים בקרן דולרית כשהדולר היה בשער 3.70 שקלים לדולר, זה בערך 27,027 דולר (100,000 / 3.70). נניח שהקרן עשתה תשואה יפה של 4% בשנה בדולרים, יש לכם עכשיו 27,027 * 1.04 = כ-28,108 דולר.
עכשיו אתם מושכים את הכסף. שתי סצנות אפשריות:
סצנה 1: הדולר עלה ל-3.80 שקלים:
- יש לכם 28,108 דולר * 3.80 שקלים/דולר = כ-106,810 שקלים.
- הרווחתם 6,810 שקלים! גם מהתשואה וגם מעליית הדולר. יופי!
סצנה 2: הדולר ירד ל-3.60 שקלים:
- יש לכם 28,108 דולר * 3.60 שקלים/דולר = כ-101,188 שקלים.
- הרווחתם “רק” 1,188 שקלים. התשואה בדולרים הייתה 4%, אבל החולשה של הדולר מול השקל “אכלה” לכם חלק מהרווח בשקלים.
שימו לב שהדוגמה מאוד פשטנית, אבל היא ממחישה את העיקרון. סיכון המט”ח הוא הסיכון העיקרי בקרן דולרית כשאתם מודדים את התשואה בשקלים.
הוא יכול לעבוד לטובתכם, והוא יכול לעבוד לרעתכם. זה ה”אקשן” שדיברנו עליו קודם.
שאלה 4: מה זה ה”פד” שמשפיע על הריבית הדולרית?
תשובה 4: הפד (Fed) הוא קיצור של הפדרל ריזרב (Federal Reserve System), הבנק המרכזי של ארה”ב. כמו שבנק ישראל קובע את הריבית במשק הישראלי, הפד קובע את הריבית במשק האמריקאי, וזה משפיע מאוד על הריבית על הפקדות והשקעות בדולרים.
שאלה 5: אם אני טס לחו”ל בעוד חצי שנה, עדיף לי קרן דולרית?
תשובה 5: אם אתם צריכים את הכסף בדולרים לטיסה, קרן דולרית יכולה להיות רלוונטית. היא תשמור על ערך הכסף בדולרים ותרוויח ריבית דולרית. אבל עדיין יש סיכון שעד שתמשכו את הכסף ותשתמשו בו, שער הדולר מול המטבע של המדינה אליה אתם טסים ישתנה. זה קצת מורכב, אבל אם הצורך הוא בדולרים נטו, זה פחות מסובך מלהמיר שקלים לדולרים רגע לפני הטיסה.
אז שקלי או דולרי? 6 שאלות שיעזרו לכם לחשוב
עכשיו, כשיש לכם את התמונה הגדולה ואתם מבינים את ההבדלים (ואת סיכון המט”ח!), איך מחליטים?
אין תשובה אחת שמתאימה לכולם. אבל הנה כמה שאלות שיכולות לכוון אתכם:
- באיזה מטבע אתם צריכים את הכסף בסוף? אם כל ההוצאות או הצרכים העתידיים שלכם הם בשקלים, קרן שקלית היא האופציה הפשוטה והבטוחה יותר מבחינת סיכון מט”ח. אם יש לכם צרכים עתידיים בדולרים, קרן דולרית יכולה להיות הגיונית.
- מה ההפרש בין ריבית הפד לריבית בנק ישראל? ככל שהריבית הדולרית גבוהה משמעותית מהריבית השקלית, האטרקטיביות של הקרן הדולרית עולה (למרות סיכון המט”ח). תוכלו למצוא את הריביות המעודכנות בקלות באינטרנט.
- מה טווח ההשקעה שלכם? ככל שהטווח ארוך יותר, השפעת סיכון המט”ח יכולה להיות גדולה יותר (לטוב ולרע). בטווח קצר מאוד (שבועות בודדים), השפעת הריבית וסיכון המט”ח לרוב תהיה מינורית יותר.
- עד כמה אתם “רגישים” לסיכון מט”ח? האם הידיעה ששווי ההשקעה שלכם בשקלים יכול לרדת בגלל שינויים בשער הדולר מלחיצה אתכם? אם כן, אולי קרן שקלית תתאים לכם יותר לשקט נפשי.
- כמה כסף אתם משקיעים? כשמדובר בסכומים קטנים יחסית, השפעת סיכון המט”ח יכולה להיות פחות משמעותית מאשר בסכומים גדולים מאוד.
- האם אתם רוצים פיזור מטבעי? אם כל שאר הנכסים הפיננסיים שלכם (נדל”ן, מניות ישראליות וכו’) נקובים בשקלים, אולי חשיפה קטנה לדולר דרך קרן כספית דולרית יכולה להיות סוג של פיזור.
חשוב לזכור: שתי הקרנות הן לטווח קצר, לכסף שאתם צריכים נזילות גבוהה עבורו. הן לא תחליף להשקעות ארוכות טווח במניות או להשקעות נדל”ן.
שאלה 6: האם דמי הניהול בקרנות הכספיות חשובים?
תשובה 6: לגמרי! במוצרים עם תשואה פוטנציאלית נמוכה יחסית כמו קרנות כספיות, דמי הניהול יכולים “לאכול” חלק משמעותי מהרווח. תמיד כדאי להשוות את דמי הניהול בין קרנות שונות, גם שקליות וגם דולריות. לפעמים גם הבדל קטן באחוזים משנה בסוף את התמונה.
שאלה 7: איפה אפשר לראות את התשואות של הקרנות?
תשובה 7: אתם יכולים לראות את ביצועי הקרנות הכספיות באתרי אינטרנט פיננסיים שונים שמסקרים קרנות נאמנות, כמו גם באתרי קופות הגמל והפנסיה שמציעים מסלולים כספיים (כי יש גם כאלה!). חשוב להסתכל על התשואה בטווחים קצרים ובינוניים כדי להבין את ביצועי הקרן ביחס לריבית הרלוונטית.
השורה התחתונה (ובלי סיבוכים מיותרים)
קרנות כספיות הן אחלה כלי לכסף קצר טווח, ולכסף ש”יושב” בעובר ושב ומחכה לכם. הן מציעות נזילות גבוהה וסיכון נמוך יחסית, והן מרוויחות כשיש ריבית גבוהה במשק.
הבחירה בין שקלי לדולרי תלויה בכם ובצרכים שלכם – אם אתם שונאים סיכונים ואתם צריכים את הכסף בשקלים, קרן שקלית היא כנראה הפתרון הפשוט והטוב ביותר; אם אתם פחות רגישים לסיכון מט”ח ומאמינים בפוטנציאל של הדולר, או שיש לכם צרכים בדולרים, אז קרן דולרית יכולה להיות אופציה מעניינת.
ובל נשכח את האופציה של חלוקה – קצת מזה וקצת מזה. כי למה לא? העיקר שהכסף שלכם לא ישכב סתם בעובר ושב, שהוא יעבוד בשבילכם. קצת. ובלי לעשות יותר מדי דרמות.
אז קחו נשימה, תחשבו ותבחרו את הקרן (או הקרנות) שהכי מתאימה לכם.
בהצלחה!